คุณสมบัติ ของ หุ้น ตัวเลือก รูปแบบไฟล์ Pdf

บทที่ 10 คุณสมบัติของ Options Options, Futures และ Derivatives อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 1. บทเสนอในหัวข้อ: บทที่ 10 คุณสมบัติของตัวเลือกหุ้นฟิวเจอร์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 1. บทนำบทคัดย่อ: 1 บทที่ 10 คุณสมบัติของตัวเลือกหุ้นฟิวเจอร์สและตราสารอนุพันธ์อื่นฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์จอห์นซีฮัลล์ 2012 1 2 ตัวเลือกการทำนายสัญญาล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ ฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์จอห์นซีฮัลล์ 20122 c: ราคาตัวเลือกการขายในยุโรป p: ราคาเสนอขายหุ้นยุโรป S0: S0: ราคาหุ้นปัจจุบัน K: ราคาปิด T: อายุการใช้งาน :: ความผันผวนของราคาหุ้น C: ราคาสิทธิเลือกซื้อหุ้น American P: ราคาเสนอขาย ST: ST : ราคาหุ้น ณ วันครบกําหนดอายุใบสำคัญแสดงสิทธิ D: PV ของเงินปันผลที่จ่ายในช่วงอายุของ Option R อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง คอมพ์ ผลกระทบของตัวแปรในการกำหนดราคา Option (ตารางที่ 10.1, หน้า 215) Options, Futures, และ Derivatives อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 ตัวแปร cpCP S0S0 K T r D 3 4 ตัวเลือกอเมริกันและยุโรปตัวเลือกฟิวเจอร์สและ ตราสารอนุพันธ์อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 4 ตัวเลือกของอเมริกามีค่าอย่างน้อยที่สุดเท่าที่ตัวเลือกของยุโรปที่สอดคล้องกัน c c p p 5 โทร: โอกาสในการทำนายสมมติว่ามีโอกาสในการทำกำไร arbitrage, ฟิวเจอร์สและอื่น ๆ Derivatives, 8th Edition, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 5 c 3 S 0 20 T 1 R 10 K 18 D 0 6 Lower Bound สําหรับ European Call Option Price ไมมีการปันผล (สมการ 10.4, หนา 220) c S 0 Ke - rT Options, สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ ฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 6 7 กำหนดให้โอกาสในการหาเงินโดยอนุญาโตตุลาการสมมติว่ามีโอกาสในการทำธุรกรรม arbitrage ฟิวเจอร์สและตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ ฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 7 p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 8 Lower Bound สำหรับ Europ ean ใส่ราคาหุ้นปันผล (Equation 10.5, หน้า 221) p Ke-rT S 0 Options, Futures และสัญญาอนุพันธ์อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 8 9 ความเท่าเทียมกันของการใส่พาร์ทเนอร์: ไม่มีการจ่ายเงินปันผลพิจารณา 2 พอร์ตการลงทุนต่อไปนี้: พอร์ตการลงทุน A: การเรียกหุ้นยุโรปในหุ้นพันธบัตรศูนย์คูปองที่จ่าย K ณ เวลา T Portfolio C: ยุโรปวางหุ้นตัวเลือกฟิวเจอร์และอนุพันธ์อื่น ๆ , ฉบับที่ 8, Copyright John C. Hull 2012 9 10 มูลค่าของพอร์ตการลงทุน Options, Futures, และ Derivatives อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 201210 ST KS T KS T 11 ผล Parity แบบวางเดิมพัน (สมการ 10.6 หน้า 222) ทั้งคู่มีมูลค่าสูงสุด (ST, K) เมื่อครบกําหนด ทางเลือกพวกเขาจึงต้องคุ้มค่าเหมือนกันในวันนี้ ซึ่งหมายความว่า c Ke-rT p S 0 Options, Futures และ Derivatives อื่น, ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 11 12 สมมติว่าสิ่งที่เป็นไปได้ในการเก็งกำไรเมื่อ p 2.25 p 1 ตัวเลือกฟิวเจอร์และอนุพันธ์อื่น ๆ ฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์จอห์นซีฮัลล์ 2012 12 โอกาสในการหากำไร c 3 S 0 31 T 0.25 r 10 K 30 D 0 13 ขอบเขตสำหรับตัวเลือกการโทรในยุโรปหรืออเมริกัน (ไม่มีการจ่ายเงินปันผล) ฟิวเจอร์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ , ฉบับที่ 8, ลิขสิทธิ์ John C. Hull 2012 13 14 ข้อ จำกัด ในการเลือกลงทุนในยุโรปและอเมริกา (ไม่มีการจ่ายเงินปันผล) Options, Futures และ Derivatives อื่น, ฉบับที่ 8, Copyright John C. Hull 201214 15 ผลกระทบจากเงินปันผล (สมการ 10.8 และ 10.9 หน้า 229) ตัวเลือกฟิวเจอร์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่น ๆ ฉบับที่ 8 ลิขสิทธิ์จอห์นซีฮัลล์ 2012 15 16 ส่วนขยายของความเท่าเทียมกันในการเลือกซื้อ - หุ้นตัวเลือกของอเมริกัน D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p S 0 สมการ 10.10 p. 230 ตัวเลือกของอเมริกา D 0 S 0 D K 0 c D Ke rT p S 0 สมการ 10.10 p. 230 ตัวเลือกอเมริกัน D 0 S 0 D KL2 คุณสมบัติของ Stock Options ราคาหุ้น (European Call) มูลค่าเพิ่มขึ้นตามราคาหุ้น การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในวันนี้จะเป็นการเพิ่มราคาหุ้นที่คาดว่าจะได้เมื่อครบกำหนด มูลค่าของตัวเลือกที่ครบกําหนดเป็นเพียงผลตอบแทนสูงสุด (0, STK) หากราคาหุ้นที่คาดไว้ (เราสามารถระบุได้ว่าเป็น E (ST)) เมื่อครบกําหนดจะเพิ่มผลตอบแทนให้สูงขึ้นมูลค่าของตราสารที่ครบกําหนดจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน PV (St-K) การเก็งกำไร S-Ke-rt เป็นกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์พร้อม ๆ กันที่ราคาสอง ราคาที่แตกต่างกันในสองตลาดที่แตกต่างกัน - จุดมุ่งหมายเพื่อสร้างผลกำไรโดยไม่ต้องมีความเสี่ยง - การซื้อและขายโดยนักลงทุนกดราคาใกล้กันจนกว่าโอกาส arbitrage หายไป - หายากหลังจากที่คำนึงถึงค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมบัญชี PutCall Parity (ยุโรป) - ระบุว่าค่าของ การโทรในยุโรปที่มีราคาและวันที่ใช้สิทธิอาจมาจากมูลค่าของราคาในยุโรปที่มีราคาและวันกำหนดการใช้สิทธิเดียวกัน cKe-rt p S - พอร์ต A: หนึ่งตัวเลือกการโทรในยุโรปและมีเงินสดเท่ากับมูลค่าปัจจุบัน ของการออกกำลังกาย (Kert) ผลงาน B: หนึ่งในยุโรปใส่ตัวเลือกบวกหนึ่งหุ้น - ผลลัพธ์: ทั้งสองมีความเหมือนกันมีผลตอบแทนเหมือนกัน - เนื่องจากพอร์ตการลงทุนทั้งสองมีผลตอบแทนในอนาคตเหมือนกันพวกเขาต้องมีมูลค่าเท่ากันในวันนี้มิฉะนั้นจะมีโอกาสในการเก็งกำไร - ไม่มีรูปแบบปิดสำหรับอเมริกันตัวเลือกตัวเลือกข้อ จำกัด - สมมติฐานไม่มีรายการใด ค่าใช้จ่าย (ตลาดไม่มีแรงเสียดทาน) อัตราการกู้ยืมและการให้กู้ยืมมีอัตราความเสี่ยงไม่เท่ากัน อัตราภาษีเดียวกันกับทุกคน ไม่มีโอกาสในการเก็งกำไร อัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงมากกว่าศูนย์ (r gt 0) พิจารณาตัวเลือกในการจ่ายเงินปันผลหุ้น nondividend ราคาสูงสุดของตัวเลือกการโทรไม่เกินราคาหุ้น สิ่งที่ดีที่สุดที่อาจเกิดขึ้นกับการโทรคือการที่คุณเป็นเจ้าของหุ้น c S ราคาสูงสุดของตัวเลือกการวางจะต้องไม่เกินราคาการประท้วง ราคานัดหยุดงานเป็นผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่วางได้ p Kert การใช้สิทธิในการเลือก Put American ก่อนวันครบกำหนดพิจารณาหุ้นที่ไม่ได้รับเงินปันผล อาจเป็นเรื่องที่ดีที่สุดในการใช้สิทธิเลือกซื้อแบบอเมริกันก่อนหากตัวเลือกมีความลึกลงไปในเงิน คิดว่าคุณควรจะทำอะไรเมื่อราคาหุ้นอยู่ที่ 0 และ K 30 คุณควรออกกำลังกายใช่ใช่เพราะค่าตอบแทนสูงสุดคือ (KS) 30-30 สามารถลงทุน (ค่าเวลา) คุณสมบัติ PDF และ metadata เมื่อคุณดูไฟล์ PDF คุณสามารถรับข้อมูลเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้เช่นชื่อเรื่องแบบอักษรที่ใช้และการตั้งค่าความปลอดภัย ข้อมูลบางส่วนถูกกำหนดโดยบุคคลที่สร้างเอกสารและบางส่วนจะถูกสร้างขึ้นโดยอัตโนมัติ ใน Acrobat DC คุณสามารถเปลี่ยนข้อมูลใด ๆ ที่ผู้สร้างเอกสารกำหนดได้เว้นเสียแต่ว่าไฟล์ถูกบันทึกด้วยการตั้งค่าความปลอดภัยที่ป้องกันการเปลี่ยนแปลง แสดงข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับเอกสาร ชื่อผู้แต่งหัวเรื่องและคำหลักอาจได้รับการกำหนดโดยบุคคลที่สร้างเอกสารไว้ในแอปพลิเคชันต้นทางเช่น Word หรือ InDesign หรือโดยบุคคลที่สร้างไฟล์ PDF คุณสามารถค้นหารายการคำอธิบายเหล่านี้เพื่อค้นหาเอกสารโดยเฉพาะ ส่วนคำหลักอาจเป็นประโยชน์สำหรับการค้นหาที่แคบลง โปรดทราบว่าเครื่องมือค้นหาหลายแห่งใช้ชื่อเพื่ออธิบายเอกสารในรายการผลการค้นหา หากไฟล์ PDF ไม่มีชื่อไฟล์ชื่อไฟล์จะปรากฏในรายการผลการค้นหาแทน ชื่อไฟล์ไม่จำเป็นต้องเหมือนกับชื่อไฟล์ พื้นที่ขั้นสูงจะแสดงรูปแบบ PDF ขนาดหน้าจำนวนหน้าไม่ว่าจะมีการติดแท็กเอกสารหรือไม่ถ้าเปิดใช้งานเว็บเพจแบบ Fast Web View (ขนาดของหน้าแรกมีการรายงานในไฟล์ PDF หรือไฟล์ PDF ที่มีขนาดหน้าหลายหน้า) ข้อมูลนี้ถูกสร้างขึ้นโดยอัตโนมัติและไม่สามารถแก้ไขได้ อธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงและฟังก์ชันการทำงานที่ได้รับอนุญาตภายใน PDF หากมีการใช้รหัสผ่านใบรับรองหรือนโยบายความปลอดภัยกับ PDF แล้วจะมีการแสดงวิธีการนี้ไว้ที่นี่ แสดงแบบอักษรและแบบอักษรที่ใช้ในเอกสารต้นฉบับและแบบอักษรแบบอักษรและการเข้ารหัสที่ใช้เพื่อแสดงแบบอักษรต้นฉบับ หากใช้แบบอักษรทดแทนและไม่พอใจกับลักษณะที่ปรากฏคุณอาจต้องการติดตั้งแบบอักษรเดิมในระบบของคุณหรือขอให้ผู้สร้างเอกสารสร้างเอกสารใหม่โดยใช้แบบอักษรดั้งเดิมที่ฝังอยู่ มุมมองเริ่มต้น (Acrobat เท่านั้น) อธิบายรูปแบบ PDF ที่เปิดขึ้น ซึ่งรวมถึงขนาดหน้าต่างเริ่มต้นหมายเลขหน้าเปิดและระดับการขยายและจะแสดงบุ๊คมาร์คภาพขนาดย่อแถบเครื่องมือและแถบเมนูหรือไม่ คุณสามารถเปลี่ยนการตั้งค่าเหล่านี้เพื่อควบคุมการแสดงเอกสารในครั้งต่อไปที่เปิดขึ้น นอกจากนี้คุณยังสามารถสร้าง JavaScript ที่ทำงานเมื่อดูหน้าเอกสารเปิดขึ้นและอื่น ๆ กำหนดเอง (Acrobat เท่านั้น) ช่วยให้คุณสามารถเพิ่มคุณสมบัติเอกสารลงในเอกสารของคุณได้ แสดงการตั้งค่า PDF, ค่าที่ตั้งล่วงหน้าของการพิมพ์และตัวเลือกการอ่านสำหรับเอกสาร ในการตั้งค่า PDF สำหรับ Acrobat คุณสามารถตั้งค่า Uniform Resource Locator หลัก (URL) สำหรับลิงก์เว็บในเอกสารได้ การระบุ URL พื้นฐานช่วยให้คุณสามารถจัดการลิงก์ไปยังเว็บไซต์อื่น ๆ ได้ง่าย หาก URL ไปยังไซต์อื่น ๆ เปลี่ยนแปลงคุณสามารถแก้ไข URL พื้นฐานและไม่ต้องแก้ไขแต่ละเว็บลิงค์ที่อ้างถึงไซต์นั้น URL พื้นฐานจะไม่ถูกใช้หากลิงก์มีที่อยู่ URL แบบสมบูรณ์ นอกจากนี้คุณยังสามารถเชื่อมโยงไฟล์ดัชนีแคตตาล็อก (PDX) กับ PDF เมื่อค้นหา PDF ด้วยหน้าต่าง Search PDF ไฟล์ PDF ทั้งหมดที่มีการทำดัชนีโดยไฟล์ PDX ที่ระบุจะถูกค้นหาด้วย คุณสามารถใส่ข้อมูลเตรียมพิมพ์ได้เช่นการดักจับเอกสาร คุณสามารถกำหนดค่าที่ตั้งล่วงหน้าสำหรับเอกสารซึ่งจะเป็นการ prepopulate กล่องโต้ตอบการพิมพ์ที่มีค่าเฉพาะเอกสาร นอกจากนี้คุณยังสามารถตั้งค่าตัวเลือกการอ่านที่กำหนดวิธีการอ่าน PDF โดยโปรแกรมอ่านหน้าจอหรืออุปกรณ์ช่วยอื่น ๆ เพิ่มคำอธิบายลงในคุณสมบัติเอกสารเมื่อต้องการแก้ไขข้อมูลเมตาทำอย่างใดอย่างหนึ่งต่อไปนี้แล้วคลิกตกลง หากต้องการเพิ่มข้อมูลที่บันทึกไว้ก่อนหน้านี้ให้คลิกผนวกเลือกไฟล์ XMP หรือ FFO แล้วคลิกเปิด หากต้องการเพิ่มข้อมูลใหม่และแทนที่ข้อมูลเมตาปัจจุบันด้วยข้อมูลที่เก็บอยู่ในไฟล์ XMP ให้คลิกแทนที่เลือกไฟล์ XMP หรือ FFO ที่บันทึกไว้แล้วคลิกเปิด คุณสมบัติใหม่ที่มีการระบุไว้ในไฟล์ใหม่จะถูกแทนที่และคุณสมบัติที่มีอยู่ซึ่งไม่ได้อยู่ในไฟล์แทนที่จะยังอยู่ในข้อมูลเมตา หากต้องการลบสคีมา XML ให้เลือกและคลิกลบ หากต้องการผนวกข้อมูลเมตาปัจจุบันกับข้อมูลเมตาจากเทมเพลตให้กด Ctrl (Windows) หรือ Command (Mac OS) ค้างไว้และเลือกชื่อเทมเพลตจากเมนูกล่องโต้ตอบที่มุมขวาบน คุณต้องบันทึกเทมเพลตข้อมูลเมตาก่อนที่คุณจะสามารถนำเข้าข้อมูลเมตาจากเทมเพลต หากต้องการแทนที่ข้อมูลเมตาปัจจุบันด้วยเทมเพลตข้อมูลเมตาให้เลือกไฟล์เทมเพลต (XMP) จากเมนูกล่องโต้ตอบที่มุมขวาด้านบนบทที่ 10 คุณสมบัติของตัวเลือกหุ้นเคล็ดลับพื้นฐานของตลาดฟิวเจอร์สและตัวเลือกฉบับที่ 7 โดย John C. Hull Publisher : Prentice Hall ISBN-13: 978-0-13-610322-6 ISBN-10: 0-13-610322-7 เผยแพร่เมื่อ: 03042010 ลิขสิทธิ์สำเนา 2011 CHAPTER Properties ofStock Options ในบทนี้เราจะพิจารณาปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหุ้น . ความสัมพันธ์ที่สำคัญที่สุดของความสัมพันธ์เหล่านี้คือความเท่าเทียมกันในการโทรซึ่งเป็นความสัมพันธ์ระหว่างราคาของตัวเลือกการโทรในยุโรปราคาของตัวเลือกการขายในยุโรปและราคาหุ้นที่ตกลงกัน 10. เมื่อมีการจ่ายเงินปันผลจะทำให้การโทรออกหรือการโทรออกทำได้ดีที่สุด อาร์กิวเมนต์การเก็งกำไรจำนวนหนึ่งใช้เพื่อสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างราคาการเสนอราคาในยุโรปราคาเสนอของอเมริกันและราคาหุ้นอ้างอิง ปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อการเลือกตัวเลือกมีอยู่ 6 ประการที่มีผลต่อราคาของตัวเลือกหุ้น: 1. มัน showsthat มันไม่เคยเป็นที่ดีที่สุดในการออกกำลังกายตัวเลือกการโทรอเมริกันเมื่อ non-dividend-paidstock ก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือกของ แต่ในบางสถานการณ์ earlyexercise ของตัวเลือกการวางอเมริกันในหุ้นดังกล่าวเป็นที่ดีที่สุด เวลาที่หมดอายุ T4 ราคาหุ้นปัจจุบัน SQ2 ราคานัดหยุดงาน K3 บทนี้จะตรวจสอบว่าควรเลือกใช้ตัวเลือกของอเมริกันในช่วงต้นหรือไม่ 2 แสดงให้เห็นว่าราคาของการโทรในยุโรปและขึ้นอยู่กับปัจจัยห้าประการแรกในสถานการณ์ที่ S0 mdash 50, k mdash 50, r mdash 5 ต่อปี, หนึ่งปี 30 ปี, 1 ปีและไม่มีการจ่ายเงินปันผล ในกรณีนี้ราคาที่เรียกเก็บได้คือ 7. 1 และ 10. เงินปันผลที่คาดว่าจะต้องจ่ายในส่วนนี้เราจะพิจารณาว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับราคาเสนอซื้อเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงปัจจัยเหล่านี้และปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดที่เหลืออยู่ ความผันผวนของราคาหุ้น, a5 อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง r6 ผลการทดลองสรุปได้ในตาราง 10. รูปที่ 10 116 และราคาเสนอซื้อเท่ากับ 4. 1. 677. 227